«Медскан» занимает ещё 10,5 млрд: что это значит для пациентов и инвесторов

Сеть клиник «Медскан» решила занять ещё 10,5 млрд рублей: 10 млрд через облигации на 10 лет и 0,5 млрд через цифровые финансовые активы в «Т-Банке». Если план сработает, долг компании превысит стоимость всего, что у неё есть, более чем на 2 млрд рублей, пишет журнал «Профиль».

У «Медскана» уже есть долг 21,51 млрд рублей по итогам первого полугодия 2026-го и убыток 780 млн. Вся операционная прибыль уходит на обслуживание долга. Новые 10,5 млрд увеличат задолженность на 50%. Даже если часть старых долгов рефинансируют, платить по процентам придётся больше.

Второй акционер «Медскана» — «Росатом». Но госкорпорация постепенно снижает долю: весной — с 50% до 45,1%, в перспективе — до 41%. Раньше облигации выпускали, предположительно, под гарантию «Росатома». Новый выпуск цифровых активов таких гарантий не даёт. Для инвестора это значит: высокий рейтинг есть, а юридической подстраховки за ним нет.

В начале года «Т-Банк» дал «Медскану» 3,7 млрд под залог «Гросолим Лимитед» — структуры, через которую идёт выручка от франшизы израильской Hadassah. Обслуживание этого кредита может стоить около 700 млн в год. Уставный капитал «Гросолим» — 1,8 млрд, что для банка дополнительный риск.

Пока — ничего. Клиники работают, приёмы идут. Но если компания не справится с долгом, последствия могут быть разными: от продажи активов до реструктуризации. Для пациентов важно следить за новостями о клинике, где они наблюдаются.

На рынке уже 30 компаний с просрочками на 45 млрд рублей. «Медскан» — один из вероятных следующих. Если вы держите его облигации или рассматриваете покупку, стоит задать три вопроса: что будет с рейтингом, если «Росатом» выйдет из капитала; чем компания будет платить по новым 10 млрд, если уже сейчас долг больше активов; и кто, кроме «Росатома», готов поддержать «Медскан» деньгами.