На инвестиционном рынке отмечается повышенный интерес к долговым обязательствам

Новость о том, что в августе 2026 года частные вложения в облигации на Мосбирже почти в пять раз превысили вложения в акции (151,6 млрд против 30,5 млрд руб.), не стала неожиданностью для инвестиционного рынка: специалисты уже давно отмечают устойчивый тренд роста интереса к долговым ценным бумагам. Инвесторов привлекает высокая доходность облигаций, заемщики получают возможность диверсифицировать источники финансирования, при этом не расплачиваясь частью своей собственности.

Малый бизнес идет на долговой рынок

Хотя основными игроками на рынке облигаций по-прежнему остаются крупные российские компании, отмечается заметный рост интереса к этому источнику финансирования со стороны представителей малого и среднего бизнеса, которые в первой половине 2026 года привлекли на бирже свыше 10 млрд руб.

К примеру, в августе на облигационный рынок впервые вышла ПКО «Филберт», разместившая 500 тыс. облигаций на общую сумму 500 млн руб. Спрос оказался очень высоким, в разы превысив предложение: размещение завершилось уже в день старта торгов. Одним из соорганизаторов выпуска стала «Держава Капитал» – инвестиционный бутик банка «Держава», сообщает Общественная служба новостей.

Оправданы ли риски?

Управляющий директор инвестиционного отдела банка «Держава» Денис Зибарев, комментируя новости рынка, обращает внимание на возрастающие риски для инвесторов как на обратную сторону повышенной доходности.

Среди основных факторов роста рисков:

• высокие ставки;
• ухудшение финансовых показателей большого числа компаний;
• сложности с рефинансированием долга.

В нынешней непростой экономической ситуации далеко не всем заемщикам удается сохранять стабильное финансовое положение. Для компаний с рейтингами BBB+–B- средняя ставка купона по находящимся в обращении облигациям составляет около 21%, при этом при рефинансировании прежних долгов новые заимствования могут обходиться еще дороже.

По данным «Эксперт РА», в первой половине года дефолт был зафиксирован у восьми компаний – эмитентов облигаций. Если учитывать первичные и технические дефолты по облигациям и цифровым финансовым активам (ЦФА), число таких эмитентов достигло 21 против 15 годом ранее.

Тем не менее, долговой рынок продолжает двигаться вперед. «Облигационный рынок живой. Несмотря на все эти дефолты, он продолжает жить и развиваться», – утверждает Зибарев Денис Александрович.

Банк «Держава» входит в Топ-100 надежных российских банков согласно рейтингу Forbes. Одно из профильных направлений работы банка Держава – выдача независимых (банковских) гарантий, в том числе по госконтрактам.